ทำไม “หุ้นขึ้น” แต่ไม่กำไร? เจ้ามือโกงรึเปล่า? | Investแมท #02

เคยสงสัยไหมว่าทำไมพอร์ตลงทุนถึงยังแดงก่ำ ทั้งๆ ที่ตลาดหุ้นดูเหมือนจะสดใส? บางครั้ง “หุ้นขึ้น” แต่พอร์ตกลับไม่กำไร! ปรากฏการณ์นี้อาจไม่ได้เกิดจากการ “โกง” เสมอไป แต่อาจเป็นเพราะคุณยังไม่เข้าใจกลไกการลงทุนใน Option อย่างถ่องแท้ ใน Investแมท #02 เราจะมาไขข้อสงสัยเกี่ยวกับ Option อย่างละเอียด เจาะลึกตั้งแต่พื้นฐานไปจนถึงกลยุทธ์การลงทุน เพื่อให้คุณสามารถลงทุนได้อย่างมั่นใจและเข้าใจความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่

Option คืออะไร?

Option คือสัญญาที่ให้สิทธิ์ในการซื้อขายสินทรัพย์ในราคาและวันที่กำหนด

Option คืออะไร

Option คือสัญญาที่ให้สิทธิ์กับฝ่ายหนึ่ง (ผู้ซื้อ) ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ (เช่น หุ้น, ทองคำ, น้ำมัน) กับอีกฝ่ายหนึ่ง (ผู้ขาย) ในราคาที่กำหนด (Strike Price) และภายในวันที่กำหนด (Expiration Date) สัญญา Option มี 2 ประเภทหลักๆ คือ Call Option (สิทธิในการซื้อ) และ Put Option (สิทธิในการขาย)

Option สไตล์ American vs. European

Option มี 2 สไตล์หลักๆ คือ American และ European โดยมีความแตกต่างกันที่เรื่องการใช้สิทธิ์ American Option สามารถใช้สิทธิ์ได้ตลอดเวลาก่อนวันหมดอายุ ในขณะที่ European Option สามารถใช้สิทธิ์ได้เฉพาะในวันหมดอายุเท่านั้น

ประโยชน์ของ Option

Option ช่วยลดความเสี่ยงให้กับทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย

ประโยชน์ของ Option สำหรับผู้ซื้อ

Option ช่วยให้ผู้ซื้อสามารถจำกัดความเสี่ยงในการลงทุนได้ ตัวอย่างเช่น หากคุณคิดว่าราคาหุ้นจะขึ้น คุณสามารถซื้อ Call Option แทนการซื้อหุ้นโดยตรง ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงในกรณีที่ราคาหุ้นไม่เป็นไปตามที่คุณคาดการณ์ไว้

ประโยชน์ของ Option สำหรับผู้ขาย

ผู้ขาย Option (ผู้ที่ออกสัญญา) จะได้รับค่า Premium (ค่าธรรมเนียม) ซึ่งเป็นรายได้ทันที นอกจากนี้ Option ยังสามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ได้อีกด้วย

Option Pricing: กลไกราคา Option

มูลค่า Option ขึ้นอยู่กับราคาของสินทรัพย์อ้างอิงและระยะเวลา

ปัจจัยที่มีผลต่อมูลค่า Option

มูลค่าของ Option ขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย ได้แก่ ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง, Strike Price, ระยะเวลาคงเหลือ (Time to Expiration), ความผันผวนของตลาด (Implied Volatility) และอัตราดอกเบี้ย

Delta: อัตราการเปลี่ยนแปลงของ Option

Delta คืออัตราการเปลี่ยนแปลงของ Option เมื่อราคาหุ้นเปลี่ยน

Theta: การสูญเสียมูลค่าตามกาลเวลา

Theta คือการสูญเสียมูลค่า Option ตามกาลเวลา

In the Money vs. Out of the Money

In the Money (ITM) Option มีมูลค่า ณ ปัจจุบัน

Out of the Money (OTM) Option ไม่มีมูลค่า ณ ปัจจุบัน

Delta: อัตราการเปลี่ยนแปลงของ Option

Delta คืออัตราการเปลี่ยนแปลงของ Option เมื่อราคาหุ้นเปลี่ยน

Delta คืออะไร?

Delta คือตัวเลขที่บอกว่าราคา Option จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร เมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเปลี่ยนแปลงไป 1 หน่วย เช่น ถ้า Delta ของ Call Option เท่ากับ 0.50 หมายความว่า ถ้าหุ้นขึ้น 1 บาท ราคา Option จะขึ้น 0.50 บาท

Delta และการคำนวณจุดคุ้มทุน

Delta ช่วยในการคำนวณจุดคุ้มทุนของ Option และประเมินความเสี่ยงในการลงทุน

Theta: การสูญเสียมูลค่าตามกาลเวลา

Theta คือการสูญเสียมูลค่า Option ตามกาลเวลา

Theta คืออะไร?

Theta คือตัวเลขที่แสดงถึงอัตราการลดลงของมูลค่า Option เมื่อเวลาผ่านไป ยิ่งใกล้ถึงวันหมดอายุ Theta จะยิ่งมีผลกระทบต่อราคา Option มากขึ้น

Theta และกับดักนักลงทุนมือใหม่

นักลงทุนมือใหม่มักจะไม่เข้าใจผลกระทบของ Theta ทำให้ซื้อ Option ที่ใกล้หมดอายุ ซึ่งมีความเสี่ยงสูง

Leverage: อัตราทดของ Option

Leverage: อัตราทดของ Option

Leverage คืออะไร?

Leverage คือการใช้ Option เพื่อเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุน เนื่องจาก Option มีราคาถูกกว่าการซื้อหุ้นโดยตรง นักลงทุนจึงสามารถควบคุมสินทรัพย์จำนวนมากได้ด้วยเงินลงทุนจำนวนน้อย

Leverage และความเสี่ยง

Leverage ช่วยเพิ่มผลตอบแทนได้จริง แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงในการขาดทุนเช่นกัน

Implied Volatility: ความผันผวนคาดการณ์

Implied Volatility คือความผันผวนที่ตลาดคาดการณ์

Implied Volatility คืออะไร?

Implied Volatility (IV) คือการคาดการณ์ความผันผวนของราคาหุ้นในอนาคตที่สะท้อนอยู่ในราคา Option IV สูง หมายถึง ตลาดคาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะผันผวนมาก และทำให้ราคา Option แพงขึ้น

Implied Volatility และการเก็งกำไร

นักลงทุนสามารถเก็งกำไรจาก IV ได้ โดยการซื้อ Option เมื่อ IV ต่ำ และขายเมื่อ IV สูง

การหมดอายุของ Option

การหมดอายุของ Option

การ Settling ของ Option

เมื่อ Option หมดอายุ ผู้ถือ Option จะมีสิทธิ์ในการใช้สิทธิ์ (Exercise) หรือปล่อยให้ Option หมดอายุไปโดยไม่มีมูลค่า (Expire) การ Settling จะขึ้นอยู่กับว่า Option นั้น In the Money หรือ Out of the Money

ความเสี่ยงใกล้หมดอายุ

Option ที่ใกล้หมดอายุมีความเสี่ยงสูง เนื่องจากมูลค่าจะลดลงอย่างรวดเร็วจากผลกระทบของ Theta

สรุป: กฎเหล็ก 3 ข้อ

การเก็งกำไร Option ต้องคำนึงถึง Delta, Theta, และ Leverage

กฎเหล็กข้อที่ 1: Delta ชนะ Theta

ในการลงทุน Option ควรเลือก Option ที่มี Delta สูง เพื่อให้ผลตอบแทนจากการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นมากกว่าการสูญเสียมูลค่าตามกาลเวลา (Theta)

กฎเหล็กข้อที่ 2: หลีกเลี่ยง Option อายุสั้น

Option ที่ใกล้หมดอายุมีความเสี่ยงสูง ควรหลีกเลี่ยง Option ที่มีระยะเวลาเหลือน้อย เพื่อลดผลกระทบจาก Theta

กฎเหล็กข้อที่ 3: คำนวณ Leverage ก่อนซื้อ

ก่อนลงทุน Option ควรคำนวณ Leverage เพื่อประเมินความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น

💬 ปรึกษาการเงินฟรีกับผู้เชี่ยวชาญ คลิกเพื่อแอดไลน์

👉 แอดไลน์เพื่อปรึกษาฟรี

หรือสแกน QR เพื่อแอด